токовый выход 4-20 ма

Все схемы гальванически изолированного токового выхода выхода сводятся к модели "оптоизоляция -> цап -> конвертор напряжение-ток".

Почему никто не рассматривает прямой PWM в ток? Берём стабилизатор тока на 20 ма, и включаем последовательно PWM-ключ, который "рубит" ток. Снаружи всё это обнимаем LPF-ом (наверное, с индуктивностью), и вуаля - оптрон, полевой ключ с низким сопротивлением, и генератор тока на 2-3 деталях.

При 100% pwm получаем 20 ма, при 20% - 4 ма.

Где я ошибаюсь?
Из микросхем ничего готового под такое решение я не вижу, в частоту - есть, в сигма-дельту - есть, аналоговые - есть, а вот в ШИМ городить на россыпи с неочевидным результатом.